梵曦提示您:看后求收藏(好看小说网www.absolutprint.net),接着再看更方便。

塞斯·卡拉曼(Seth A. Klarman)是一位传奇的价值投资者。

作为投资公司Baupost的联合创始人,他遵循格雷厄姆和巴菲特的投资理念,数十年来专注于寻找具有增长空间的廉价冷门标的,热衷于购买低估的股票和破产或已经出现财务危机企业的证券。

卡拉曼成立Baupost时是1982年,当时股市已经低迷了18 年,但Baupost从成立到2009之间的27年里,年均收益率达到19%(同期标普500指数收益率仅为10.7%)。

特别是在被称为“失去的十年”的1998年到2008年,标普500指数收益率仅为1.4%,而Baupost基金的年均收益率则高达15.9%。如今,卡拉曼管理的资产已超过220亿美元。

而卡拉曼更加为人所知的,是他将自己的投资理念,融汇在了1991年出版的着作《安全边际》中,这本书如今已经成为了全世界价值投资者们的必读经典,有人盛赞它和格雷厄姆的《聪明的投资》相得益彰。

但是这些年来,卡拉曼多次在访谈中表示,他对“安全边际”的理解在实践中也在不断延伸出新的思考和演化。

2021年,卡拉曼写下一篇文章,比较系统地解释了他对于安全边际最新的理解,也对市场上常见的一些相关理念和观点做出了简洁清晰的回应。

下面我们就一起来看看,这位把“安全边际”运用到炉火纯青的投资大师,对这个经典的理念有哪些新的思考吧。

安全边际:为未知的错误留下余地

卡拉曼感慨:“如果说过去几年提醒了我们什么的话,那就是未来是未知的。”

他认为,世上的事情总是会出现一些意想不到的转折,公司可能会遇到困难和挫折,经济也可能会出现衰退,就算是最好的投资者也可能会犯错误。

正因为这样,为可能的错误留下余地,就变得尤其重要。

这个“余地”就是安全边际。卡拉曼指出,从格雷厄姆第一次在《证券分析》中提出这个概念开始,这个词就已经被篆刻进了世界上最成功的投资者的词典中。

但是,人们对于安全边际到底由什么构成,也有着不同的理解。

多数投资者会分析和计算公司的内在价值,如果公司的股价相对于这个价值存在折扣,便认为这家公司具有安全边际;而另一些投资者则更加关注低估值指标,或者

更多内容加载中...请稍候...

本站只支持手机浏览器访问,若您看到此段落,代表章节内容加载失败,请关闭浏览器的阅读模式、畅读模式、小说模式,以及关闭广告屏蔽功能,或复制网址到其他浏览器阅读!

本章未完,请点击下一章继续阅读!若浏览器显示没有新章节了,请尝试点击右上角↗️或右下角↘️的菜单,退出阅读模式即可,谢谢!

其他类型推荐阅读 More+
梁医生家的撒娇精

梁医生家的撒娇精

终晚夏
日更,平时9点,周四18点预收:《和总裁闪婚后》预收:《饥饿关系》——————本文文案——————【禁欲系老古董x二次元撒娇精】【神外科专家x舞蹈系甜心】和隔壁《下班别跟钟医生回家》《和徐医生闪婚后》是
其他 连载 34万字
诡狐妖妻

诡狐妖妻

APE
(非重生、非系统,介意勿入) 我叫吴狐生,打小就听我娘说我是她从狐狸手中收养的孤儿,那天山上成群的白狐手舞足蹈的向我娘走来,四条雪白的尾巴上拖着还是婴儿的我……
其他 连载 38万字
网恋掉马后被哥哥日哭了(高H)

网恋掉马后被哥哥日哭了(高H)

百无禁忌
林晓晓精心打扮去见处了三个月的网恋对象,可谁知道,就在她想躲过林爸爸和林妈妈的视线准备偷溜的时候,房间里面的林子昂也刚好出门。 两人当面碰上。 林晓晓,要去哪? 林子昂若有所思的打量着妹妹的装扮,眸光意味不明。 但林晓晓做梦也没想到,每天跟自己在网上发骚聊黄的人竟然是自己的亲哥哥,后来被他吃干抹净,连睡觉的时候都不放过要狠狠日哭她 >
其他 连载 13万字
让你下副本,你只会炸副本是吧

让你下副本,你只会炸副本是吧

用户40554496
坏消息,被泥头车撞了 好消息,你穿越了,欢迎来到暮光乐园 这里是暮光乐园,只要你有足够的暮光积分,那么任何愿望都能实现,来吧,挑战副本,超越自己的极限,赚取更多的暮光积分,迟早有一天,世界也会因你而改变…… 看着这么一堆乱七八糟的广告,苏信光荣的成为了暮光乐园里的一名契约者。 “你这混蛋,为了一个圣杯把大伙全炸死是什么意思?” “我受不了了,为什么会有你这种在东京喰种里面刺杀首相的家伙啊!” “该
其他 连载 62万字